仅仅一年后的2006年5月10日,我在《中国证券报》头版再发文章时,已经在讲"迎接证券市场的新时代"。到2006年年底,国务院在年初工作要点中提出的年内基本完成股权分置改革的目标基本实现,中国股市进入了后股改时代的蓬勃发展。而且市场的热度之高,以至在股改两周年的2007年5月,我再为《中国证券报》撰文时,已经不能不说"市场过热的信号"了。
股权分置改革的成功,完成了中国资本市场定价的市场化,恢复了资本市场资源配置功能,为大型国有企业改制上市、全面降低和化解金融风险提供了基础和平台。没有这个平台,后来的融资融券、股指期货、创业板的推出都完全不可想象。
股权分置改革的过程本身还是中国资本市场法治建设的一次大实践,也是一次最好的产权制度教育和中国有史以来最大规模的经济民主的实践。对于这样一场涉及亿万人、在事后去重新界定财产权利的变革,在这么短的时间内,以这么平稳的方式顺利完成,实在是一个难以想象的奇迹。应当说,这确实是集体智慧和集体理性的结晶。回顾从国有股减持到股权分置改革的整个历程,中国的决策层、管理层、投资者和市场参与各方都表现出了足够的勇气、智慧和妥协精神。这确实给我们以充分的信心:尽管在发展的道路上还有太多的障碍、矛盾、利益冲突和不如意,但中国人完全有智慧、胸怀和理性去完成更加困难也更加伟大的现代化跨越和转型。