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梁震宇:中国央行为何不救“钱荒”?

发布日期:2016-04-29 11:47:04 浏览次数:769

最近一段时间,中国银行体系的流动性紧张得不行了,隔夜拆借利率高达18%甚至更高(最高的达25%)。这是什么概念?高利贷!也就是说,银行之间在互相放高利贷了。

  而这一现象的出现,可以说是被逼的,而且是被逼疯了。从表面上看,还是中国央行逼的。因为如果是在过去几年,各银行行长只要到央行甚至到央行的上级领导处哭哭啼啼、声泪俱下数次,央行就肯定顶不住而放松流动性了。

  事实上,此次流动性紧张,大环境是美国剪羊毛的结果,也就是说美国希望资金回流本国,支持其正在复苏的实体经济所引发的一场惨烈的货币战争。

  华尔街也一改压迫人民币升值的态度,以4万亿债务对中国地方政府债务产生的负面影响为由,唱衰人民币,人民币升值预期被逆转。这将加快国际游资撤离中国的速度。

  美国这一系列运作,是阳谋,也是公开的,而中国央行这次看清了,没有为商业银行的哭闹、抹脖子上吊所动。不然,央行注入再多流动性,都将流入美国。

  与此次环球金融、经济危机堪比的1929年危机,美国用了10多年才走了出来,而此次危机,它只用了不到5年的时间就化解了。危机的化解,主要并不是伯南克的量宽货币政策,而是中国人帮的忙。

  中国刺激经济增长而投入市场的4万亿人民币,直接帮助了众多美国企业,尤其是在华的美国跨国公司储备了过冬的棉衣;中国持续不断买入的美国国债,给了它源源不断的资金,帮助它维持较低的国债利率。

  最关键的是,无数中国人近半年来蜂拥到美国去买房,直接帮助美国银行消化了棘手的、美国公民当年无法偿还贷款而还给银行的不良资产,帮助美国银行快速修复了其资产负债表。美国因此而走出了危机,进入到完全复苏的景气通道。

  克强经济学胜利了

  中国央行不出手救市、视各家银行的流动性奇缺为无物,从国际背景来看,是顺应了美国退出量宽的大势,没有逆潮流动。克强经济学这次看来是胜利了。

  作为市场中人,我们须看到此次流动性“紧缺”的长期性。

  中国缺流动性吗?根本不缺!M2从2008年的18万亿,增长到目前的超过100万亿,用了才5年,要说流动性短缺,谁信呢!

  那为什么银行们都哭喊说缺钱、拆借利率会非理性冲高呢?因为银行这几年太过贪婪了,为了利润拼命放杠杆、搞疯狂的同业拆借、拼命地发理财产品、乐此不彼地搞资金池、肆无忌惮地玩短债长用的走钢丝的把戏。

  这还不够,信托公司、基金子公司们、券商资管们,都被银行利用了、通道化了,影子银行飞速发展,都卖身求荣地当了银行的影子。这些金融新贵们为了被“通道”,居然放弃了商业的基本准则,实行零费率。

  此次事件告诉大家,信托、银证资管、基金子公司的非标业务梦,该醒了。需要特别指出的是,基金公司的核心业务是投资研究能力,是在标准化市场内的核心竞争力,而非非标市场的融资业务:2000万的注册资本,没有资本充足率的限制,融谁的资啊?

  银行业太疯狂和贪婪

  金融行业尤其是银行业这几年实在是太过疯狂和贪婪了。当全市场50%以上的利润都被银行赚走时,当中石油们把银行的资金贷过来再转贷给其他企业以谋取暴利时,当银行资金都通过各种途径进入房地产等虚拟领域的炒作时(如疯狂的浙江),当政府融资平台敢于用高利率无上限融资时,当迫切需要资金且承担了80%就业的中小和民营企业贷不到款时……市场被银行们彻底扭曲了,同时被扭曲的还有人们的道德观和财富观,整个社会弥漫在一夜暴富、不劳而获、奢靡无度、纸碎金迷的末日气氛中不能自拔。没有理想,没有信仰,没有底线……

  此次央行没有救市,其实是在救市。虽然央行是在还当年4万亿的债,但只要在此关键关口走对了,救市成功就有了希望和底气。

中国国务院总理李克强此次没有面多加水、水多加面,把央行资产负债表继续无限制地扩大下去,甚幸!国家抓住了问题的要点:去杠杆,加快存量货币的流通速度,把资金赶到实体经济领域内,利用资金“短缺”加快去产能去库存……有短痛,无远忧。所以,大可看好资本市场未来,看好中国经济未来。


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