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启宏论股权:期权和期股的概念及区分

发布日期:2018-12-14 14:04:12 浏览次数:114

之前在课堂上和朋友圈中都有分享过期权的知识点,但仍有很多企业家留言问怎么区分期权和期股的概念,今天包老师用例证再给大家讲解一下:

关于期权的概念,我们先打个比方解释一下。大家都知道在房地产界有种房子叫期房,期房就是你现在就要付钱,但是这个房子的产权的要未来才能给到你,可能要等两年或者三年,等完全开发出来之后才能把房子给到你,这种就是期房。
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很早以前在上海买期房,譬如只要投资20万元的保证金,就可以按照当时1万/平米的价格购买房子,而不用管房子正式上市价格是3万/平米还是5万/平米,就等于是用保证金锁定一个低价购房的资格。
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期权的概念其实跟期房的概念非常的类似。首先期权肯定不是目前的工商登记注册的股份,它是未来才能给到你的一个股份。因为说未来给你股权激励,所以需要交一个保证金。保证金的意思就是锁定目前的低价购股的一个资格,比如讲公司按照净资产折股,折成一元一股,给内部的的员工和高管的激励可能就是一个打折价,实际实务操作过程当中,经常会对高管有可能打到三折到五折,中管可能打到五折到六折,对于基层的管理员的可能打到七折到八折。当然不同的行业,不同的公司有不同的打折方法。
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期权不是实际的股份,是要等到未来,比如设计一个三年的条款之后,三年内达到考核标准之后,才能享受真正的转实股。在这个过程当中,股价已经增值,这个增值是属于这些激励对象的。激励对象虽然没有拿到实际的股份,但是因为他在三年过程中达到了公司的对他设定的一些考核,所以他可以享受以三年前的低价购买如今增值的股权,譬如可以以5毛钱/股买到3年后5元/股的股权,而在这个等待期中增值的部分4.5元就是激励对象的收益了。

期权激励,一般是那些高科技、互联网、生物医药研发型的企业用得比较多。因为期权有个特征,就是在等待期的两三年里,它是不分红的。所以这样的期权模式更适用于互联网企业这种高投入的企业或者是投入期比较长的研发型企业,前期都见不到任何的销售收入和利润,现在是没有分红,只有未来,所以只能分未来。所以期权激励就是一种分未来的模式。
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因为期权在等待期里是没有分红的,所以期权激励不适用于比较着急的人,耐不住寂寞的人。他们觉得等三年完全没有任何的回报,对他们来说压力比较大,心态就比较不稳定。这时就有一个折中的方法,就是期股激励。期股也不是实际的股份,打个比方,期权就像男女两人谈恋爱,而期股就是男女双方订婚了,基本已经确定未来的夫妻关系了,转为实股就类似是正式结婚了。期股是在期权的基础上加上了等待期的一个分红权。如果是期股激励,在等待期里不仅可以享受股份增值的部分,还可以享受当年公司利润部分的分红。

包启宏

2017.9


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包启宏
包启宏
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年龄:41岁
授课年限:15年
擅长领域:战略投资、融资上市、公司治理
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