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《中国资本市场30年回顾与未来发展展望》
课程大纲
第一部分 中国资本市场30年回顾
一、中国资本市场的发展历程
(一)在发展中规范阶段(1990~1999年)
(二)在规范中发展阶段(2000~2016年)
(三)进一步市场化、法治化、国际化阶段(2017年至今)
二、大数据看中国资本市场30年
(一)成长与变迁
(二)大与强
三、中国资本市场与美国成熟资本市场差别对比
(一)核心制度
(二)市值排名前十的公司结构
(三)退市家数与退市率
(四)投资者占比
(五)公司分红
(六)交易制度
四、党中央从来没有像今天这样重视资本市场
第二部分 中国资本市场未来发展展望
一、中国面临的三大新形势
(一)中国经济从高速增长阶段转向高质量发展阶段,经济增长的动力从过去的要素驱动、债务驱动,逐步向创新驱动转变。中国经济正在经历转型升级、结构优化的关键阶段。
十九届五中全会公报提出“加快构建以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局,推进国家治理体系和治理能力现代化,实现经济行稳致远、社会安定和谐,为全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步”。
(二)全球发展面临百年未有之大变局,当前各种逆全球化的思潮、民粹主义、单边主义、保护主义进一步兴起,给各国的政治经济发展和治理带来巨大的挑战。
(三)新冠疫情的全球蔓延将深刻改变全球经济金融体系及运行规则,并且疫情可能会长期化,带来很大的复杂性。
二、三大新形势下,中国金融改革发展
“双循环”新发展格局与金融改革发展
坚持金融供给侧改革战略方向,以金融科技引领的金融体系集成创新服务“双循环”新发展格局,需要关注的十个重点问题
(一)是把握第四次金融革命机遇,引领金融科技健康发展。
(二)是完善有中国特色的科创金融体系。
(三)是建设独立自主的高质量金融基础设施。
(四)是构建绿色金融体系,支持绿色发展。
(五)是构建新能源发展和能源供给体系战略调整的金融支持体系。
(六)是以可持续为基本前提大力发展普惠金融,着力缓解小微和民营企业融资难融资贵问题。
(七)是发展适应“双循环”新发展格局的产业链金融。
(八)是做好金融支持民生发展。
(九)是推进金融业高水平对外开放,加快推进国际金融中心建设。
(十)是全面提升系统性风险管理能力。
三、三大新形势下,加快中国资本市场变革的重要意义
(一)促进我国经济结构转型升级、实现创新驱动和高质量发展的迫切需要;
(二)增强国家竞争能力、维护国家经济金融安全的迫切需要;
(三)建设现代金融体系、深化金融供给侧结构性改革、调整现有金融体系和融资结构、防范和化解系统性金融风险的迫切需要;
(四)推进国家治理体系和治理能力现代化的迫切需要。
四、中国资本市场面临五大变革
(一)深化注册制改革和退市制度;
(二)提高上市公司质量,筑牢实体经济基本盘;
(三)坚定不移推进资本市场双向开放;
(四)数字资本市场引领未来发展方向;
(五)加强资本市场法治建设,提升监管水平
五、中国资本市场改革目标
(一)在市场层次上,从塔尖到塔基,拓宽塔基,夯实基础。
(二)在市场组织上,从场内到场外,在建设场内市场的同时,有序扩大场外交易。
(三)在市场重心上,从融资到投资,从侧重融资功能到更多重视投资者权益保护。
(四)在市场募资上,从公募到私募,在弥补公募短板的同时,大力发展私募市场。
六、中国由资本大国到资本强国的推进手段
(一) (一)全面建设多层次资本市场体系,不仅要发展股票市场,而且要发展债券市场、基金市场,同时进一步发展金融衍生工具市场,包括期货、期权市场。应进一步加大直接融资比重,使资本市场发挥更大作用。
(二)造就大批具有世界影响力的优质企业发行上市。
(三)发展高端资本市场,广泛开展资产管理和财富管理业务。
(四)加快中国资本市场国际化进程。
(五)完善资本市场基础制度建设。
(六)健全资本市场法律体系。
七、建议
(一)对于企业家
(二)对于投资者
注:本课件属对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任冯鹏程教授独家开发,未经作者本人允许不准使用,否则将追究法律责任!