市政债劳共同基金的风险
除了一般共同基金所面临的风险以外,市政债券共同基金还面临许多 与其基础性资产市政债券同样的风险。实施水平税率豆豆简化税收体系会令市政债券基金受到影响,因为这样 的税收体系将消除现行的许多税收抵免,包括市政债券利息在内的很多收 入将成为应纳税收人。
最高税率被调低后,市政债券对高税档纳税人的吸 引力会下降,所造成的结果是市政债券被廉价售出,而市政债券共同基金 的价格也将下跌。利率风险对不同基金股份价格的影响各不相同,这取决于基金中债券 的构成及其期限。当市场利率发生变化时,平均期限长的基金股份价格将比平均期限短的波动大。此外,组合中以低品质债券为主的基金份额价格 也比以高品质债券为主的基金份额的价格波动大。
如果基金持有大量的低 品质债券,那么提供保险并不能使基金份额价格免于波动。
信用风险和违约风险始终伴随着市政债券。共同基金持有的市政债券 信用等级下降,将导致基金股份价格下跌。即使是有保险的共同基金也不 能避免信用风险。市政债券发行人的信用等级下降,将影响被保险基金的股份价格。资产分散消除了单一证券的信用风险和违约风险,在这方面, 一般基金优于单一州基金。例如 ,加利福尼亚市政债券基金持有的桔县证 券远远多于一般共同基金,因此桔县违约事件对前者的影响显然较大。
共同基金股东还始终面临着本金损失的风险,因为共同基金没有偿本金的到期日。为了降低本金损失风险,投资者需要挑选期限同其投资时 间相匹配的基金。