尽管市政债券的违约事例非常少，但是一些众所周知的违约实例使投资者意识到违约风险的存在及影响。

　　在投资市政债券时，遵循以下原则可以降低违约风险。

　　1.债券评级投资者应该考虑发行债券的等级，穆迪和标准普尔公司会根据大量的财务信息对发行的债券进行评级。由于市政债券不需要在证监会注册，所以投资者很难获得债券发行者的财务信息，而美国州政府和市政机关又不会公布其年度财务报表。为降低违约风险，投资者应仅购买等级为AAA及AA的债券。这里要注意一点，债券等级并非固定不变，它们会随时间发生变化，因此不要单凭债券等级作出投资决定，而要多方面分析。

　　2.保险

　　投资者要检查债券是否购买了保险。债券保险能够提升债券的等级，如果债券投保了，即使在投保前债券等级较低，投保后的债券也可能被评为AAA级。因此，等级为AAA或AA的未保险债券要优于同样等级的投保债券。保险公司，如MBIA或FGIC等都出售保险，通过其保险对利息的支付和本金的偿还提供保障。另外，保险公司的服务质量也会影响债券的等级。

　　3.信用等级有些债券发行者具有银行或保险公司开具的信用证，而不是购买保险。

　　这些信用证虽然不能保证银行或保险公司在必要时支付利息，但能给发行者提供一定的信贷额度。如果发行者无足够的资金进行利息支付，银行或保险公司会贷给发行者一定的资金。这种方式比保险公司提供的保护程度要低，投资者应该核查提供信贷额度的银行或保险公司的等级。

　　5.多元化投资者应购买不同发行机构的债券，以便分散风险。

　　作为高质量的免税债券，市政债券的利率风险要高于违约风险。这一点适用于所有固定收益证券。距到期日的时间越长，因市场利率变动引起的债券价格波动幅度就越大。尽管投资者投资长期市政债券(30年期)所获得的收益要高于短期债券，但并不稳定。另外，对于市政债券来说，不同期限的市政债券之间的收益率差异要比应纳税债券的更大。

　　市政债券被提前赎囚的风险很常见，大多数市政债券都有赎回或再融

　　资条款，发行者在市场利率下降到一定程度时可提前赎回债券。在购买前，投资者应该仔细阅读赎回条款，查看是否有不妥之处。例如，住房岁人债券可能没有规定赎回日期，这意味着债券发行人可以在债券发行后的任意时间赎回债券。投资者在溢价购买债券时要注意，如果债券被提前赎回，投资者可能会损失部分溢价(不能收回全部溢价)。

　　市政债券的交易没有国债活跃，这也意味着市政债券买卖差价相对较大，甚至对于交易最活跃的市政债券也是如此。这也使国债和机构债券的流动性比市政债券更强。

　　大额发行的普通公债以及知名权威单位发行的债券的流动性较强，而小额发行、交易不活跃的债券的流动性较差，一些小额发行的债券只在发行当地流通。在单一市政债券的定价上，投资者还面临支付过高费用的风险。在现行的定价惯例中，投资者在购买单一市政债券时可能不知道其经纪公司收取了过多的费用，因为这些债券的交易都是在价格未公开的场外市场进行的，投资者要亲自或是打电话给其经纪人报出价格。由于债券价格不像股票价格一样公布在报纸上，所以经纪人会任意报价。除非投资者在各个经纪公司都有账户，否则难以将报价进行一一比较。

　　例如，一家经纪公司以90美元的价格购买了一种债券，并以99美元的价格卖给投资者，即产生了9美元的费用。这也是佣金的一种替代形式，因为经纪公司也面临着债券价格下降的风险。而另一家经纪公司可能以89美元的价格买人同样的债券，并且以93美元的价格卖给了投资者。由此可见，缺少价格方面的信息对投资者来说是很不利的，因为投资者不知道自己是否为买卖的单一市政债券支付了过多的费用。对此，投资者应该购买债券。