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高股息率容易带来的几点误解

发布日期:2016-04-13 14:01:04 浏览次数:1482


那么,股息率越高,是否就意味着某一上市公司的股价就越有戏呢?其实,我们并不能够这样去理解股息率的影响,而有的时候高股息率却容易让投资者产生不少的误解。


高股息率容易带来的几点误解的图片


一,高股息率并不代表着股价越有戏。


事实上,回顾历年来的上市公司年报数据,每逢每一年的年报披露之时,就会存在不少上市公司在分红方面慷慨解囊的状况。


不可否认,对于部分股息率比较高的上市公司,尤其是股息率超过5%的上市公司而言,中长期投资在它们身上会获得远高于银行同期定期存款利率的水平。但是,在实际操作中,投资者应该更需要关注相应的投资环境。换言之,如果投资的时候,所处的市场环境为熊市或者是震荡市,则投资者在投资高股息率的股票之际,却更容易承受着差价损失的风险。然而,在这个时候,投资者在差价上的损失,却远远高于上市公司的分红收益。


二,在中国股票市场中,因红利税差别化征收政策的存在,对于持股期限少于1年的投资者,投资高股息率的股票未必能够真正受益。


根据现行的规则,持股期限超过1年的投资者,其股息红利所得暂免征收个人所得税。然而,对于持股期限在1个月至1年的投资者,则其所承担的税负为10%。至于持股期限少于1个月的投资者,则其所承担的税负高达20%。由此可见,对于热衷于中短期持股的投资者而言,股息红利税的征收力度还是很严厉的。退一步来说,如果投资者热衷于短期频繁操作,则其所承受的税负压力,却更为显著。


因此,面对高股息率的股票,在不考虑短期股价波动的前提下,投资者仍需考虑自身的持股时间长短,以规避因持股时间过短而造成的高税负风险。


三,还得考虑到除权除息的问题。


实际上,从中长期的角度去思考,对于扣税除权除息之后的上市公司来说,如果其股价不能出现持续稳定的上涨走势,甚至还出现了除权除息后股价陷入长期调整的局面,则将会影响到投资者的实际收益。显然,对于高股息率的股票而言,随着除权除息的到来,会起到摊低股价的影响。然而,在实际操作中,对于高股息率的股票而言,真正出现除权除息后开展填权行情的股票占比,却并不多见。


对于这类存在高股息率的股票而言,其发展前景是否明朗,或者是其发展预期可否得到挖掘等,都将会直接影响到上市公司股价的填权表现。对于存在高股息率的上市公司来说,如果其股价运行重心能够呈现出中长期持续向上的表现,则将会给中长期持股的投资者,带来实实在在的投资回报预期。相反,如果上市公司的高股息率是建立在股价表现长期低迷的背景之下,甚至出现差价亏损大于分红收益的局面,则上市公司的高股息分红,也并不能够让投资者真正受益。

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韩伟华
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