蓝筹股的表现。尽管监管层大力倡导价值技资，力挺蓝筹股的投资价值，但大盘蓝筹股的表现确实很不理想。相当多的所谓大盘蓝筹股多年来一直走在于降通道中，让价值投资者苦不堪言。虽然，确如监管部门所指出的那样，在大力促进现金分红政策的推动下，沪深300指数的年分红派息水平已经开始向国际主要市场靠拢。但是，一方面，最有分红派息能力的银行股受制于制度性的资本金不足，不但不能提高分红水平，反而抑制了分红水平;另一方面，与中国一年期存款利息或长期国债利息相比，代表大盘蓝筹的沪深300指数的分红派息率仍然显著低下，而国际上的可比国家，蓝筹股的分红派息水平则远远高于其本国一年期存款利息或长期国债利息。这种情况说明，脱离各个国家的市场利息水平，仅仅用名义股息率进行横向比较并不是一个可靠的指标，更不用说本来股票就与债券不同，它的价值是不能简单用股息率来衡量的。

　　在经济低潮期，蓝筹股的估值自然也会向下。但是，经济走低、生产过剩往往也是实体经济需要产业整合、购并重组、淘汰落后过剩产能的良机。这时蓝筹股作为国民经济中的大型或优质企业，往往可以借助资本市场平台，纵横搏闺、弱肉强食，推动经济在兼并的创造性毁灭中发展。但中国一股独大的股权结构和行政审批的再融资体制却使真正的产业购并几无可能，从而抑制了大盘和蓝筹股的市场估值。